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自金融危機以來,對沖基金業績下滑,一直承受著壓力。2019年,對沖基金再次出現了近年最大的凈贖回。投資者紛紛撤資,並迫使基金經理削減費用,許多知名基金公司也退出了對外部資金的管理。

對沖基金2020年難改頹勢

機構投資者厭倦在過去10年的大部分時間里,養老基金和捐贈基金一直是對沖基金行業的支柱。但這些機構投資者中,許多人現在正放棄資產管理規模達3萬億美元的行業,天津快3全天计划原因是高昂的費用和相對平庸的回報。

投資結構發生改變高盛調查發現,大多數對沖基金的投資者將對沖基金的失敗歸咎於央行寬鬆的宏觀政策,並認為隨著政策變化,對沖基金的投資環境最終會改善。但也有近一半的資產配置者表示,該行業正面臨一個更難解決的結構性問題:對沖基金的規模正變得過於龐大,同時,被動和量化策略的爆炸式增長天津快3全天计划,投資正變得複雜。

新興市場表現上佳不過福建快3网上投注平台,對沖基金並非全面潰敗,其中一投資熱點就是新興市場。2019年,以俄羅斯、中國和巴西為重點的基金在業績方面遙遙領先。俄羅斯基金2019年的回報率為26.69%,中國基金去年的回報率為23.15%,巴西基金2019年的回報率為21.68%。

基於此種判斷山西快3投注,高盛的一項研究顯示,預計2020年,對沖基金的凈流出將達到200億美元左右。報告稱,大部分資金流出預計將來自養老基金、捐贈基金和家族理財辦公室。

根據高盛集團最近的一項研究,捐贈基金、基金會、養老金和主權財富基金可能是近年從對沖基金中撤資最多的。去年12月,該機構對444名投資者進行了調查,云南快3注册這些投資者負責管理超過1萬億美元的對沖基金資產。

與此同時,這些公司中有許多都是通過押註同一隻股票(通常是科技股)賺錢的。根據一份對監管申報文件的分析,該榜單上超過一半的人認為,阿裡巴巴集團和臉書是貢獻股票回報率最高的10家公司之一。

根據彭博億萬富翁指數估計天津快3全天计划,其中五人——克裡斯·霍恩、吉姆·西蒙斯、肯·格裡芬、史蒂夫·科恩和切斯·科勒曼——每人獲得了超過10億美元的收入。

頭部基金仍獲利頗豐儘管整體業績平庸,但頭部基金卻仍賺得盆滿缽滿。2019年關15位對沖基金經理的收入總和達到120億美元,這一數字超過了摩根大通向其5.6萬名投行員工支付的薪酬總和。

不過浙江快3独胆计划,這些頭部基金的業績也不過如此:上榜的15位經理中,只有三分之一的人去年的收益超過了標普500指數29%的漲幅。

全球對沖基金行業在2019年全年的總回報率達到9.74%。2019年是該行業自2013年以來的最佳總回報率,當時該行業的回報率為12.58%。儘管對沖基金相自身獲得了十年來最好的回報,但仍遠遠落後於市場。

不過,200億美元的撤資預估將較去年有所改善。對沖基金研究公司HFR報告稱,2019年該行業的凈撤資總額為430億美元,而eVestment的數字則更為驚人,接近980億美元。還有證據表明,對沖基金行業在2020年迎來一個相對堅實的開端。上海快3最佳倍投表Eurekahedge對沖基金指數1月份的回報率為0.08%,好於大盤,標準普爾500指數1月份下跌了0.16%。

對沖基金的支持者說,不管市場是漲是跌,他們都應該獲利,業績不應該只與股票指數進行比較。儘管如此,對沖基金行業一直在努力應對倒閉和回報率平庸的問題。由於包括美聯儲在內的各國央行保持寬鬆的貨幣政策,業績收益股市飆升的提振,並非基金創造超額收益的能力。

總部位於倫敦的另類投資管理協會的數據也顯示,自2015年以來,公共和私營部門養老基金、捐贈基金、基金會和保險公司在對沖基金資產總額中所占的比例已從71%降至67%。安永的一項研究發現,去年機構投資者在對沖基金上的配置比例已從2018年的40%降至33%。

哪裡有回報天津快3全天计划,哪裡就可能有巨大的風險:2018年,新興市場基金都出現了虧損。專註於俄羅斯和中國的基金損失巨大,這些基金在2018年的回報率分別為-13.22%和-16.62%。

華盛頓大學規模達89億美元捐贈基金的首席投資官斯威爾遜表示,其基金已退出了大部分對沖基金投資組合,在此之前,對沖基金行業多年來的表現基本上令人失望。自2009年以來,無論是在上漲還是下跌的市場,天津快3全天计划基金經理的表現都低於標準普爾500指數。

研究還發現,資產持有者開始減少對專業化、使用大型杠桿、流動性差的產品的投資,並正將大量資金轉向其它替代投資,包括私募股權和風險資本及私人信貸。這與傳統的對沖基金經理概念有所不同,傳統的對沖基金經理更青睞採用通用投資的方法,買賣流動性好的證券。在接受高盛調查的資產配置者中,62%的人現在使用對沖基金投資於私募股權類資產。